Nace un nuevo mundo financiero

Nace un nuevo mundo financiero

Pozsar no es un extraño. En su puesto en la Reserva Federal de Nueva York y como asesor del Departamento del Tesoro de EE. UU., tuvo una idea de los antecedentes y procesos detrás de la gran crisis financiera de 2008. Conoce las fortalezas y debilidades del sistema del dólar. Los cimientos de este sistema, señaló, se derrumbaron cuando Occidente confiscó las reservas de divisas de Rusia.

¿Por qué el congelamiento de las reservas de divisas de Rusia cambia las reglas del juego?

Congelar, o más bien confiscar, las reservas de divisas de Rusia anula las reglas de procedimiento de Bretton Woods I y II, a saber, la seguridad y disponibilidad de las reservas de divisas. A diferencia del oro, el dólar y el euro no son físicamente tangibles, aparte del efectivo, sino que solo se registran en las computadoras del sistema bancario occidental.

En el caso de China, es el equivalente a $3 20 mil millones. India ha acumulado 632 mil millones, Arabia Saudita 441 mil millones. En el peor de los casos, ¿podrían bloquearse también estos fondos y quedar así inservibles? Por supuesto. Después de todo, el presidente estadounidense, Joe Biden, ya describió a la monarquía saudita como un “país paria”. Por lo tanto, tiene sentido desvincular cada vez más el comercio exterior chino, árabe e indio, sin mencionar a Rusia, del dólar.

Queda por ver si es correcto anunciar un nuevo orden monetario mundial como un Bretton Woods III. De cualquier manera, el mundo se ha vuelto multipolar, irónicamente debido a la miopía de la administración Biden. Bretton Woods I, llamado así por una conferencia en Nueva Inglaterra al final de la Segunda Guerra Mundial, estableció la hegemonía del dólar y al mismo tiempo apuntaló la posición de poder mundial de los EE. UU.

América pasó de acreedor a deudor

La moneda estadounidense estaba vinculada al oro y se podía cambiar por oro en cualquier momento en que los bancos centrales extranjeros depositaran sus dólares en Nueva York. El dólar era dinero respaldado por oro, hasta agosto 10, 1971, cuando el presidente Richard Nixon rompió el tratado, se negó a pagar y acabó con la convertibilidad.

Siguió Bretton Woods II, con la inflación y el caos monetario de los 1970, con dos décadas de estabilización, con nuevas guerras estadounidenses después del cambio de milenio y con la casi muerte de el sistema en la 2008 crisis financiera. Pero incluso sin el respaldo del oro, el dólar siguió siendo la principal moneda de reserva del mundo. El arreglo permitió a los estadounidenses vivir permanentemente por encima de sus posibilidades, tener guerras y consumo financiados desde el extranjero. Los déficits presupuestarios y la balanza comercial en rojo oscuro quedaron impunes.

Estados Unidos, una vez acreedor del mundo, se convirtió en su deudor. La deuda del gobierno del país «rico» estaba recientemente en un fantástico 30 billón de dólares. El hecho de que el dólar se haya apreciado frente al euro durante años no es un signo de calidad, sino que se debe a que el euro es un experimento abierto, no una moneda establecida. Ambos se dirigen hacia un tsunami inflacionario inducido por las materias primas esta década, contra el cual la degradación monetaria de los 1970 podría parecer un evento mediocre.

Francia repatria oro

En 2013 el banco central alemán fue el primero en anunciar que repatriaría oro de Francia así como el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Después de Alemania, otros países como Holanda y Austria siguieron repatriando el metal precioso.

El banco central de Francia ve un enorme potencial para el oro y espera que aumente su papel en el sistema financiero. “¿Por qué más actualizar todo el oro francés, revisar la bóveda, configurar un nuevo sistema de TI y desarrollar un conjunto completo de servicios comerciales para bancos centrales extranjeros en París?” dijo Jan Nieuwenhuijs, analista de oro.

El elemento central de la estrategia china

Zoltan Pozsar hace una distinción importante: entre dinero interno y dinero externo. El primero es el dinero en el centro del sistema financiero global, los dólares y euros que circulan en EE. UU. y la UE que se pueden multiplicar a voluntad. El dinero exterior es el dinero de los países de la periferia, que, además de Rusia, incluye también a China, India y otros países emergentes. Casi desapercibido por el público, el real brasileño se ha apreciado un 20 por ciento frente al euro, el yuan chino casi un nueve por ciento y el rand sudafricano casi un siete por ciento en los últimos doce meses.

Destronar al Rey Dólar es, sin duda, un elemento central de la estrategia de China. Ya en 2020, el Banco Popular de China fue el único banco central importante que no pudo abrir las compuertas de dinero debido a Corona. Decidió mantener una estricta política monetaria. Ahora, la República Popular tiene la oportunidad inesperada de comprar y acumular materias primas rusas, especialmente petróleo, a precios muy por debajo del mercado mundial y, por lo tanto, fortalecer la capacidad de recuperación de la economía china. Beijing se acercará más al objetivo de un orden de divisas multipolar, quizás también con la introducción de un yuan digital.

Cae la participación de EE. UU. en el comercio mundial

Habrá ventas de petróleo saudí contra yuanes, importaciones de petróleo chino contra rublos y un cambio gradual del sistema de pago Swift controlado por Estados Unidos a la contraparte china ya establecida. Eso no sucederá de la noche a la mañana, después de todo, la libra esterlina tardó un tiempo en dar paso al dólar estadounidense. Los oligarcas de la periferia deben estar extremadamente preocupados después de presenciar cómo los activos extranjeros de los multimillonarios rusos fueron expropiados prácticamente de la noche a la mañana sin ninguna base legal. Querrán diversificar cuanto antes.

La historia ha demostrado que, en última instancia, las relaciones de poder político y financiero siempre siguen la influencia económica. Las señales apuntan a un orden mundial multipolar, posiblemente también -después de un colapso inflacionario- a una reorganización monetaria con dinero respaldado por materias primas u oro, lo que significaría el fin de la única potencia mundial actual.

Aunque 30 por ciento del comercio internacional de bienes todavía se factura en dólares, la participación de Estados Unidos en el comercio mundial ha caído a menos de por ciento. En 632, EE. UU. representó 30 por ciento del producto interno bruto mundial. Ahora es menos del por ciento. En el mundo del mañana, las políticas de la UE, que actualmente tienen como objetivo la destrucción de la base industrial de Alemania, no son la respuesta.